FCStone集团是北美所有交易所的结算会员，2005年清算了6500万手合约，清算量在CME和CBOT联合清算量排名中名列第三。
    FCStone集团的前身是1977年成立的FCC(Farmers Commodity Corporation，美国农产品交易公司)，550家农业合作社是其原始股东，大概包括5000个粮食收购站。2000年收购了芝加哥老牌期货公司SAUL STONE公司(1924年成立)，并成立了现在的FCStone集团，合并后的FCStone集团业绩一直稳步上升。从单纯的农产品期货交易成功转型为集农产品、能源、金融期货和现货为一体的风险管理公司。
    当机遇出现时，一个公司应当如何定位，如何实现有效的发展战略，这对公司的发展来说非常重要。FCStone集团的发展模式也许不适用于所有的期货公司，但它准确的市场定位和专业化服务的确值得借鉴。
    2003年12月，美国FCStone集团在北京设立了代表处，公司总裁保罗•G（彼特）•安德森在接受记者采访时，曾经在美国高速公路纵横交错的地图上大概指示了一下该公司的位置，当时只知道其位于美国中部农业发达的依阿华州，并没有特别的概念。此后几年，FCStone集团的专业人士经常应邀在国内做一些农产品期货品种方面的演讲，公司的轮廓逐渐明朗，记者始终觉得这个从农产品风险管理起家的集团公司有着深厚的农业背景。但直到记者日前到实地采访时才发现，该公司涉足领域广泛的农产品、金融期货交易，做事风格一贯低调、沉稳、专业，企业文化独特。
    记者采访FCStone集团之际，恰逢中国金融期货交易所挂牌之时，国内期货公司也面临新的市场选择：金融期货上市之后，市场格局会如何变化、自身应如何调整、道路要如何选择，这些问题已经引起了国内期货公司的深思。6年前的2000年，在遥远的美国依阿华州从事农产品风险管理的一家公司也面临着这样的抉择，结果是，FCC与STONE合并，成立了现在的FCStone集团。
    定位：FCStone是风险管理公司而不是单纯的期货交易商
    FCStone集团的CEO安德森在向我们介绍FCStone集团时说的第一句话是，“FCStone是风险管理公司而不是单纯的期货交易商”。这一定位可以追溯到FCStone成立之初，1977年成立的FCC，由550家农业合作社作为原始股东，大概包括了5000个粮食收购站。由于公司成长速度很快，现在这些原始股东的业务只占到公司总量的15%—20%，其他80%是非原始股东的业务。
    董事会主席布鲁斯•克雷比尔介绍说，上世纪70年代中期以前美国中部几乎没有一家做套保的公司，当时的农业合作社拥有很多粮食收购站，他们从农民那里收购小麦和玉米，然后卖到小麦加工厂和面粉厂。由于粮食价格波动剧烈，一家合作社很难抵御风险，于是多家合作社便出钱联合成立了FCC，由FCC代理，在CBOT、KCBOT市场上进行套期保值。
    STONE公司1924年成立，是CME的第一家结算会员，也是NYMEX的结算会员。2000年，合并后的FCStone集团是北美所有交易所的结算会员，2005年清算了6500万手合约，清算量在CME和CBOT的联合清算量排名中名列第三。现在的FCStone集团规模庞大，业务主要包括：衍生品公司（主要是OTC市场），集团占100%股份；期货公司，集团占100%股份；融资服务公司，集团占100%股份，融资公司的业务主要是客户在交割时如果缺少资金，公司会帮助客户向第三方申请，投机客户是不允许融资的；现货贸易，集团占70%股份，日本三菱集团占30%股份。目前，集团的业务范围涉及农产品、能源、再生能源、食品加工、饲料业、森林、国际贸易、清算、OTC、现货贸易、运输、现汇、金融等多个领域；集团现有425名雇员，18个分公司和海外办事处。
    安德森说，近两年OTC交易量增幅很大，有可能超过期货的交易量，OTC通过交易所期权进行风险管理，通过交易所结算，累积期货头寸，然后用期权进行保护。他告诉记者，2005年3月，FCStone集团由合作制企业变更为私营股东公司，这样既可以更好地为原始股东服务，还可以在时机成熟时上市。
    FCStone集团为客户提供的套保方案都是付费的，一年大概需要5万到6万美元，公司全年在这方面的收入是500万—600万美元。公司提供的风险管理的整体计划包括：了解客户背景和仓储能力、对相关资料进行分析、制定套保计划、帮助客户开户、提供月度报告等等。安德森说，“关键是公司要有一大批这方面的专家。公司利润的2/3来自于套保客户，而且套保客户非常稳定，因此，需要大批专家为这些客户进行风险管理。现在，各市场的波动都很剧烈，各领域的套保客户都在增加，企业已经逐渐认识到，最重要的是要懂得风险管理。如果两家企业竞争，懂得风险管理的公司肯定会收购不懂风险管理的公司。FCStone集团在2006年的风险管理是卓有成效的。”
    宗旨：客户利益最大化
    公司总裁安德森和董事会主席克雷比尔的经历就是对FCStone集团宗旨的最好说明。安德森1977年时是一家粮食收购站的风险总监，听了FCC的两次讲座后，1978年收购站赚了不少钱。后来，他又担任了收购站的总经理，并于1986年推出IRMP整体套保计划，同年FCC雇佣他当套保总监。董事会主席克雷比尔从事粮食风险管理工作35年，他也是通过FCC的培训开始学习套保，后来加入FCC，一直做到现在。
FCStone集团现在一年的农产品交易量就达到75亿蒲式耳。“教育客户，与客户建立起良好的关系，成为合作伙伴，实现双赢。客户教育工作搞得好，不但客户受益，还可以给公司带来稳定的客户源，FCC有很多客户都与公司保持了30年的合作关系。”这是FCStone集团的成功之道，也是其特有的企业文化。克雷比尔告诉记者，安德森最早推出的套保计划非常成功，他的第一个套保客户现在还是他的客户。克雷比尔说，“公司要做的是怎样管理风险，而不是只做期货交易。我们的目标是，利用各种平台进行套期保值和风险管理等一揽子方案，使客户资金稳定增值。公司的远景是，成为世界一流的风险管理公司。”
    把农产品领域成功的风险管理方案成功地拓展到其他领域，是FCStone集团成立之后利润不断增长的有利武器。2000年，STONE公司的加盟正好为集团的快速发展提供了一个契机。2000年，STONE公司负责人TOM STONE退休，准备卖掉所执股份，STONE公司是CME第一家结算会员，也是NYMEX和NYBOT的结算会员，但在CBOT和KCBOT没有席位，FCC和它正好互补，事实证明，合作是最好的选择。
当被问到对中国同行有哪些建议时，多次来中国的安德森似乎早有考虑，他说，“公司的文化很重要，中国、美国都有地域文化，尽管各地有一定差异，但都应该有自己公司的文化。对中国的企业来说，市场定位、教育和培养客户，这些领域都很重要，经纪公司要培养长久的客户。”
    公司管理规范成熟
    为了更好地了解FCStone集团的内部管理，记者还专门采访了集团负责法律事务的DAVID A BOITE和行政副总经理JACK FIGLEY，他们的热情介绍让记者更多地了解了美国期货公司（FCM）的运行现状。
    集团下属的期货公司除了进行交易外，还专门成立了一个风险监控小组，系统管理公司的头寸，该小组除了监控风险外，还负责开户风险监控、开户资格审查、信用调查等。DAVID A BOITE介绍说，美国的期货公司都有一个法律部门，来处理日常法律方面的事务，并负责与交易所、NFA、TFCT就法律方面的相关问题进行沟通交流，此外还要监控IB注册方面的事情。
    在采访过程中，记者还特别关注美国FCM在IB方面的情况。DAVID A BOITE介绍说，美国有两种IB，即个人IB和公司IB，要取得IB资格，还必须通过系列考试；IB要在NFA注册，与经纪人一样，可以在网上注册，NFA还会进行个人信用调查。IB主要受NFA的监管，而FCM的监管工作则主要由交易所进行。
    后记
    9月初的依阿华州，放眼望去，阳光下成片的大豆和玉米正在郁郁生长，高速公路旁匆匆掠过的高高低低的谷仓和散落在草地上的牛群，呈现出安详而富足的景象，颇似陶渊明笔下的“世外桃源”。来这里之前，CBOT亚洲业务开发部主任Charles F.Farra就不假思索地告诉我们：“那里的黑土地会让你们惊喜。”的确如此，这里除了大片的良田，清澈的湖水、整洁的绿茵、自在游泳的天鹅、良好的生态环境也让人留恋驻足。更让我们记忆深刻的是，在位于依阿华州州政府所在地——得梅茵市的FCStone集团总部采访时，那些从事农产品风险管理几十年的美国人对这个行业的热情。回头看看国内，在10多年的曲折发展历程中，我国的期货行业常以“弱小”示人，现在金融期货即将登台，商品期货似乎有些期期艾艾；而与证券公司相比，期货公司也不够自信，但愿FCStone集团公司的发展经验能够给我们一些启迪吧。
    美国一家传统的中性期货经纪商FCStone已有100年历史，目前在全行业经纪业务收入减少的情况下，拓展了新的业务领域，计划发展新闻业务。FCStone将通过网站CommodityNetwork提供更多的信息入伍，包括新闻、市场价格、以及其他市场参与者需要的信息。
　今年随着两家著名经纪商出现客户保证金被挪用事件，许多经纪商都面临困境。在此之前，由于竞争激烈，手续费降低，以及历史性的低利率，经纪商的收入已经十分有限。一些经纪商因此而转向新的业务。
　但FCStone拓展新闻业务的举动令人惊讶。期货业一向是通过秘密信息而获利，在这个行业发展新闻业，确实是独特之举。