概况和历史

    高盛（Goldman Sachs）为跨国银行控股公司集团，为《财富》杂志评选的美国财富500强企业之一，总部位于美国纽约。高盛的业务涵盖投资银行、证券交易和财富管理；业务对象为企业、金融机构、（国家）政府及富人。业务按地域分为三大块，即美国、亚太地区和欧洲，在全球23个国家和地区设有代表处截至2009年12月，高盛全球雇员为3.25万人。2010年，美国公司盈利创历史记录的达到了133.9亿美元，每股收益创纪录的22.13美元，平均普通股股东权益回报率达22.5%。

   高盛公司是由德国移民马库斯•高曼于1869年创立的。1882年，他的女婿萨缪尔•萨克斯加入了公司。1885年，马库斯•高曼把他的儿子亨利和Ludwig Dreyfuss带入了公司，并且把公司取名为高盛。公司成为了在此阶段最初从事商业票据交易的先锋，并于1896年加入了纽约证券交易所。

   1928年12月4日，公司宣布成立高盛股票交易公司，在高曼狂热的推动下，高盛以每日成立一家信托投资公司的速度，进入并迅速扩张类似今天互助基金的业务，股票发行量短期膨胀1亿美元。公司一度发展得非常快，股票由每股几美元，快速涨到100多美元，最后涨到了200多美元。但是好景不长，1929年华尔街股灾，使得股价一落千丈，跌到一块多钱，使公司损失了92%的原始投资，公司的声誉也在华尔街一落千丈，成为华尔街的笑柄、错误的代名词，公司濒临倒闭。

   这之后，继任者西德尼•文伯格决定把注意力从股票交易转移到投资银行部门，正是文伯格的这一决定挽回了公司当时极差的声誉。1956年，高盛是福特集团IPO最首要的咨询公司。另外高盛还开展了为地方政府或城市发行地方债券的业务，并且最先开始发明了类似现在对冲基金使用的投资风险管理。

   一直保持着保守、稳健的经营作风，用了整整30年，遭受“金融危机”惨败的高盛才恢复了元气。60年代，增加大宗股票交易更是带来的新的增长。反恶意收购业务使高盛真正成为投资银行界的世界级“选手”。

   70年代，高盛抓住一个大商机，从而在投资银行界异军突起。当时资本市场上兴起“恶意收购”，恶意收购的出现使投资行业彻底打破了传统的格局，催发了新的行业秩序。高盛率先打出“反收购顾问”的旗帜，帮助那些遭受恶意收购的公司请来友好竞价者参与竞价、抬高收购价格或采取反托拉斯诉讼，用以狙击恶意收购者。高盛一下子成了遭受恶意收购者的天使。

   90年代，高盛高层意识到只靠做代理人和咨询顾问，公司不会持久繁荣。于是他们又开设资本投资业务，成立GS资本合作投资基金，依靠股权包销、债券包销或公司自身基金，进行5年至7年的长期投资，然后出售获利。高盛在1994年投资13.5亿美元换取一家从事服装业的拉夫•劳伦公司28%的股份，并自派总裁。三年后，出售其中6%的股份套现到4.87亿美元。其余股份升值到53亿多美元。短短三年内，高盛的资本投资收入翻了近10番，而老业务投资银行部只翻了两番。

   主要业务

高盛的业务主要是以下这些领域：投资银行、贸易及自营投资、资产管理和证券服务。

   投资银行

投资银行分为两个部门，包括财务顾问（合并和收购（M＆A），重组和分拆）及承销业务（公开上市和股权，私募股权相关的债务工具）。高盛公司是领先的M＆A咨询公司，经常在交易规模排名榜上排名第一。高盛的并购业务因为当年帮助白武士避免恶意收购，在业界享有有很高的声誉。高盛在20世纪80年代是唯一一家反对敌意收购的大型投资银行，这使得高盛在业界声誉大增。2010年，高盛投资银行的净收入为48亿美元。

   交易与自营投资

高盛在全球并购领域保持领先，在本日历年度内已公布和已完成的交易中排名第一。固定收益、外汇及商品部和股票部的净收入分别达233.2亿美元和98.9 亿美元，均反映了公司在核心客户业务的雄厚实力。

2010年，高盛是最活跃的高频交易投资银行。

   资产管理和证券服务

高盛业务组合中的另一弱点是其提供抵挡市场波动缓冲的资产管理业务。虽然资产管理增长很快，但却并不像其他对手那样盈利。1997年末，高盛是美林管理资产的1/3。高盛4.58亿美元的资产管理收入比摩根4亿的资产管理净收入高不了多少。

   资产管理可能不像声势浩大的成千上万亿金额的投资银行交易那么惊心动魄和有利可图，但它能产生理论上比交易利润更稳定的以费用为基础的收入。高盛的资产管理业务起步较晚，为赢得业务而收费低廉，由于定位不明和人员流动而出师不利。1995年末，高盛只有520亿美元的资产管理，其中 40%来自低费用的货币市场基金。

   无论是公司内部还是外部，关于资产管理是“丑陋的义子”的看法正在改变。在过去的两年半中，资产增长了3倍多，高达1650亿美元，其中只有 20%是货币市场基金。更重要的是，公司的态度已改变。高盛的资产管理公司如今雇有1000名员工，而几年前仅有250人，高盛不仅向聘用的外来人才许诺他们会成为合伙人（在高盛很少有），而且高盛内部其他部门的明星也转至资产管理公司。美国金融研究公司说“高盛是呼之欲出的巨人”。但外部仍然批评高盛在营销方面远胜于投资方面，高盛要成为巨人还长路漫漫。没有公开交易的股票作为货币用来收购，通往巨人之路更加崎岖。