克里夫•阿斯内斯1966年10月1日出生在美国纽约皇后区的一个普通中产阶级家庭。父亲是一名律师，母亲独立经营一家医疗教育公司。在宾夕法尼亚大学取得商学院和工程与应用科学院的两个学士学位之后，他进入了芝加哥大学商学院并成为尤金•法玛教授的学生和助教。

    但阿斯内斯并没有如恩师所愿走上学术研究道路。在高盛的暑期实习之后，他在1994年正式加入，并帮助该行建立了数量团队。1997年，他自创了AQR资本管理公司(AQR Capital Management)，并在1998年邀请高盛的同事、芝加哥大学的同班同学David Kabiller等成为其合伙人。

    当年8月，科技股泡沫正被市场吹得五光十色，AQR就开始做空高价股并买入低价股。但在泡沫破灭之前，AQR一直在承受账面损失，管理资产从10亿美元一度跌至4亿美元。他在2000年时发表了一篇题为“泡沫逻辑”的论文，粉碎了支持科技股高估值的理论。“当谬误统治世界时，总要有人指出穿着新衣的皇帝。”

    到了2000年3月，市场发生反转，绝对回报基金开始获利，一年之中上涨了16.7%，而在2000年3月至2002年10月间，纳斯达克指数下跌了77.9%。从此以后，AQR一发不可收拾，到了2004年，其管理资产就攀升到了120亿美元。