缄默期（quiet period or waiting period），是指从公司向证监会提出上市申请开始，一直到招股书生效为止这段时间内，公司的公开宣传有诸多限制，具体表现为在接受新闻采访、与分析师和投资人见面时，关于上市的信息不得披露。
    设置缄默期，限制公开宣传的目的是防止发行人“造市”。离招股书生效时间越近，公司发布的信息越有可能不当影响发行价。
    违反缄默期规定的行为被称作“抢跑”（gun-jumping），SEC很生气，后果很严重。可能导致三方面的结果：
    （1）推迟招股书的生效时间，可能是几个月，可能是无限期；
    （2）不当公开宣传材料被认定为非法招股材料，投资者如果购买了股票，公司要承担返还款项的责任；
    （3）SEC可能要求把不当宣传材料放入招股书，很可能招致投资者的诉讼。