垃圾债券市场行情预示着，2013年全球经济形势向好：进入新年以来，美国高收益证券投资者获得的收益高于投资级债券的投资者。
    高收益债券是灵敏的风险偏好晴雨表，价格上升通常表明市场信心出现好转。如今美国垃圾债券收益率低于6%，意味着投资者以实际行动表明，他们相信全球经济状况将更加稳固，发生金融危机的风险正逐渐消退。
    但是，利率较低的整体环境也增加了垃圾债券的吸引力——尽管一些人认为已经过了头。新兴投资组合基金研究公司(EPFR)表示，渴望获取收益的投资者没有多少投资渠道，结果上周流入垃圾债券基金的资金量达到自去年9月中旬以来的最高值。
    “高收益证券有一个忠实的投资者群体，”GMP证券公司固定收益策略主管亚德里安•米勒(Adrian Miller)表示，“有这样一类投资者，他们坐拥大量富余现金，需要找到投资渠道。这些资金全都进了高收益证券市场。”
    然而，年初启动的上涨行情遇到了来自华盛顿的逆风。昨日，美国总统巴拉克•奥巴马(Barack Obama)呼吁国会中的共和党人同意提高国家举债上限，并且不附加任何条件。奥巴马警告称，如果在债务上限问题再次发生对峙，市场可能会“陷入混乱”。他表示：“所有贷款利率可能会升高，给美国经济带来‘自酿创伤’。”
    但詹尼资本市场公司(Janney Capital Markets)公司信用分析师乔迪•卢里(Jody Lurie)表示：“几周后国会才会讨论债务上限问题，投资者正利用这段窗口期大举买入高收益资产。”
    巴克莱(Barclays)相关指数显示，本月迄今为止，投资者从美元垃圾债券上得到的总回报率（收益加上涨价）达到1.3%。相比之下，投资级债券的回报率却为-0.15%。
    在垃圾债券市场中，回报率最高的当属评级最低的“CCC”级债券，其平均收益率为8.2%，远低于一年前的11.5%。这类债券的投资者今年以来的总回报率接近2%。
    RBS Securities宏观信用策略主管爱德华•马里南(Edward Marrinan)表示：“在年初时，垃圾级和投资级债券的表现差距就已经相当明显了。”
    欧洲高收益债券本月价格涨幅达1.7%，其表现也胜过更为优质的公司债券。
    去年美国垃圾债券的总体收益率达到15%，致使太平洋投资管理公司(Pimco)和贝莱德(BlackRock)等大型债券投资机构发出警告，投资者所得的回报与他们所承担的风险不相称。
    继本月上涨之后，分析师们也警告投资者要保持谨慎，对垃圾债的总体回报率不可期待过高。