什么是私募融资？
私募股权融资，用一句广告式的简单描述就是：溢价融资，不要利息、不要抵押、不参与管理，企业的资质和良好的成长未来就是一切。
我们知道，所有的公司都以两种方式存在：一即上市公司，即公众公司；二是非上市公司，即私营公司。而从融资手段上讲，所有的公司亦只有两种形态，一即公募上市，二即私募融资。简单地讲，除了公募上市方式，其它的方式统统都是私募融资。
当然，公募上市后，公司还可以以定向增发、举债、股权质押贷款等方式融资。那是后话。
IPO，是个英文缩写，全称Initial Public Offerings，即首次公开招募，挂牌上市。它是针对大众的公开募集资金。
私募融资，英文是Private Placement, 主要针对特定的私募基金等机构投资者。简单讲，它是符合要求的公司，通过释放一定的股权，取得 机构投资人的资金。我们目前所经手的案子，通常是释放20%-40%的股权。
估值的方式一般有两种：PE和EBIDA。
PE算法：
以公司最近一年的税后净利润为基数，参照近几年的成长性（如每年的利润增长20%-30%甚至更高），所在行业的地位，及利润率（有的20%-40%，有的才1%不到），再参照相关行业上市公司的市盈率，乘以一定的倍数，给企业做出一个估值。
P/E，全称为PRICE / EARNING PER SHARE，意即市盈率。是指股票的本益比，也称为“利润收益率”。本益比是某种股票普通股每股市价与每股盈利的比率。所以它也称为股价收益比率或市价盈利比率(市盈率）。
其计算公式如下：
市盈率 =每股市价/每股盈利
在股市上，各主要财经媒体每日股市行情报表中都附有市盈率指标，其计算方法为：
市盈率 =每股收市价格/上一年每股税后利润
如雨润物流，它每年的净利润以40%的速度增长（打个比方），是行业龙头，资产负债率在50%以内，最近一年的净利润为5亿人民币，同行业上市公司的平均市盈率为20%-30%，我们给它上市前的市盈率为8倍，那么它的估值为：5亿X8=40亿。它稀释30%的股权，即能融资12亿人民币，稀释40%的股权，即能融资16亿人民币。
如最近一年的净利润为7亿人民币，我们给它上市前的市盈率为8倍，那么它的估值为：7亿X8=56亿。它稀释30%的股权，即能融资16.8亿人民币，稀释40%的股权，即能融资22.4亿人民币.。
如我们经过评估，给它10倍市盈率，最近一年的净利润为7亿人民币，那么它的估值为：7亿X10=70亿。它稀释30%的股权，即能融资21亿人民币，稀释40%的股权，即能融资28亿人民币.。
给予多少倍的市盈率，不是随意的，它有一套严格科学的计算方式。
EBIDA算法：
EBIDA，全称是Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization。中文意为息税、折旧及摊销前收入。计算方法：用总收入（revenue）加上以上四项。它排除了由公司财务或会计政策选择造成的差异，通常用来比较公司，及产业间的利润率（profitability）。
我们通常算出一个公司的EBIDA后，再乘以一定的倍数。当然这个倍数要小于PE的倍数，因为EBIDA=总收入+利息+税+折旧+摊销，它的基数要大很多。
私募融资有哪些好处？
一是获得了资金。这是通过稀释小部分股权而进行的溢价融资。它没有利息，没有抵押，不会给企业带来财务负担。溢价融来的资金，是战略资金。它规模大，为企业更大规模的扩张提供强大支持。更重要的是，它还没有给企业造成任何压力。（如贷款，既要还息，还有抵押，甚至丧失商业信用。）
我们以为，用私募融资的方法进行资本运作要比向银行借贷融资更理想。私募融资不但可以为企业节约庞大的利息支出，它还有如下的优点：
1）估价高、成本低 ；
2）改善公司财务结构，降低公司财务风险，提高公司价值 ；
3）为公司奠定先进管理、技术和市场关系等多方面的基础 ；
4）引入国际知名基金作为投资者，提升公司在金融市场上的整体形象等等。
二是继续掌控经营。私募基金，都是财务投资人，他们一般不参与企业的管理。他们没有兴趣管理公司。作为小股东，他们的参与，是想分享公司的成长成果。企业的经营管理团队不会有任何的改变。
三是变成中外合资企业后，能便宜行事。有些地区，还能享受很多的政策优惠。更为重要的是，与资本强国合资后，政治上有着一定的安全感。
私募融资如何进行？
磐石资本集团集券商、投资银行、基金管理人于一体。我们通常可以采用直投及提供投资银行业务两种方式融资。
直投，顾名思义，就是直接投资，用自己管理或能影响的基金直接投放给符合要求的企业。这个过程有：签订独家投资意向协议，尽职调查，撰写投资条件协议，报投资决策委员会批准，最后签署投资协议，放款。
它的缺点是一对一的谈判，没有竞价可能。相对来讲，给予的PE倍数要低一些。
投资银行业务，即是私募承销业务。它主要有三个职能：
一即私募产品的资质鉴定商。
磐石资本集团是一家在
美国全国券商协会（FINRA）注册的，资质完整的券商（可以通过www.finra.com查核磐石的资质）。同时也是美国联邦证交会SEC批准的投资银行。
我们既有资质，也有行业经验来完成前期的客户筛选工作。
二即把符合资质的企业打包成金融产品的包装商。
我们通常的作业流程是：当我们完成对企业的融资资质鉴定后，我们会和企业签订有关投资银行及海外融资的独家顾问协议。随后磐石会组成3-5人的尽职调查团队到企业所在地展开尽职调查。尽职调查结束后，磐石团队将负责撰写详尽的IM，即投资备忘录（英文版，通常有80至100页，内容覆盖公司的各个部门），也就是私募招股书。此招股书经企业的董事会完善后，正式成形。
企业此时已被打包成闪闪动人的金融产品。
三是这只金融产品的承销商。
在向我们的合作伙伴即海外的私募基金发放投资备忘录后，通常会有不少基金表现浓厚的兴趣。我们一般通常会挑选出最具实力数家基金，让他们到企业进行实地考察，听取企业各部门负责人（公司总裁，财务，生产，销售，人事等部门经理）的介绍并提出他们的问题。这个过程我们称之为“路演”。
在路演开始前，磐石将负责培训和辅导企业高层；在路演中，磐石则全程参与并协同管理层回答投资者的问题；路演结束后，基金会根据他们自己的评估，向磐石发出报价。磐石将和企业一起对报价和这些基金的背景进行分析和选择，并代表企业与基金展开谈判，从中挑选出最适合企业发展需求的投资者，完成公司股权和融资资金的交换。
为什么私募融资+公募上市是最佳组合？
私募融资+公募上市是天才的组合。它是磐石资本极具智慧的独创。
因为私募融资+公募上市，它能够使得企业和私募基金的利益达到最大限度的一致。
首先，有了公募上市的预期，基金不用担心退出方式。作为财务投资人，基金最为关心的是如何退出。基金管理人不是基金的所有人，他们 对基金投资人的资金有着保值、升值的责任。他们选择的投资项目，必须要有高额的回报。而最好的回报，一般就是上市，他们能从股票的二级市场安全退出。如他们进入时，给予企业的是8倍的市盈率，企业一旦上市，市盈率变成20倍甚至更高。他们退出，就赚了10倍以上的市盈率，可谓圆满而退。
其次，有了公募上市的预期，基金决定投资的进程会大大加快，到款的速度比正常方式自然快。如前所说，基金的获利预期及退出方式稳妥与否决定了他们的兴趣高低。有了明确的上市预期，基金的积极性会很高，他们会热烈追捧。时间会更短。如正常的私募融资周期是6-8个月，他们仅需2-3个月。
再次，有了公募上市的预期，我们可以寻找一个Pre-IPO的估值价位。这就是，比普通的私募融资高一些，比Pre-IPO即准上市低一些的市盈率。这个市盈率，让我们的资产无形中升值了。也就是说，我们可以比单纯的私募融资融来更多的钱。
最重要的是，私募融资+公募上市，能让企业在最短的时间内两轮圈钱。简单地讲，企业能在一年左右时间里，完成私募融资和公募上市两大步战略，企业的现金流和资产状况会发生质的变化。
有了私募融资的钱，企业实现了合资，获得了战略资金；有了公募上市，企业在最短的时间内变成了公众公司，有了一个稳定的融资平台，企业的法人治理结构、管理结构都会发生积极变化。
美国上市和在国内上市的主要区别
选择一个交易所，事关企业长远的发展方向。简单地讲，在美国上市和在国内上市的主要区别为“一大三小”。
三小：
融资能力的大小。华尔街是全球最大资本市场，每天有10万亿美元的游资，其一个星期的造血功能相当于日本股市半年的造血功能。
增强行业公信力。在一个人类主流的资本市场挂牌，本身就是一种信用的存
在，其行业公信力无可比拟。
多一道避险的途径。国内民营企业在发展壮大的过程中，总会遇到各种各样的困难，遇到种种难以言述的风险。在华尔街挂牌，有了西方机构投资人的参与，公司已成为一家名副其实的美国上市公司，地方个别坏分子想要敲诈勒索，得有所忌惮。
一大：
再融资能力。国内资本市场再融资能力匮乏。一个公司在轰轰烈烈的IPO之后，往往陷于沉寂。因为再融资，俗称定向增发，国内采用的是行政许可制。也就是说，要得到中国证监会的批准。这个审批期平均是7个月。而在西方资本市场，再融资只需董事会批准，报交易所备案即可。也就是说，再融资，是企业的自主行为。只要企业认为需要资金，他们随时可以在资本市场上再融资。
在具体操作上，也有三点不同。
时间短。美国上市都有明确的上市日程表。投资银行和其他中介机构配合，可以给予企业上市进程的明确时间表。通常，在搭好海外架构，律师、承销商、审计师做好必要的上市准备后，一般一年内即可挂牌。而在通过四大会计师事务所审计之后，准确地讲，只需4至6个月即可挂牌。 相比于国内上市，旷日持久的等待，漫无边际的灰色地带，上市后又有长达三年的锁定期，在美国上市的优势不言而喻。
费用低。国内上市中小板平均花费6400万人民币（根据中国证监会公 告），主板动辄上亿。在美国上市，市值在5亿美金以上的案子，磐石资本打包费用在5000万人民币以内。该费用包括国内公司方律师、券商律师、BVI律师以及美国公司方律师、券商律师，还包括审计、承销商、券商、做市商以及交易所所有费用。纳斯达克资本市场以及Amex，IPO的费用还可以更低。
成功率高。美国上市是登记制，只要符合证交会和交易所的规则，就可以 挂牌，毫无悬念。除了合乎法律意义上的要求外，美国的市场法则，只要求一点，那就是业绩的真实性。而国内上市，不确定因素太多。主管部门既要考虑政策的因素，规则的因素，还要考虑大盘的因素。特别是一些鲜为人知的灰色途径，让很多企业头痛不已。
美国股票与中国股票的异同
美国股票 对比 中国股票
T+0(当天可以反复多次买卖) VS T+1(头天买，第二天才可卖)
不设涨跌限制 VS 10%涨跌限制(ST股5%)
可开融资账户(年息7.5%左右) VS 尚不能开融资账户
可以长期委单(TGC半年有效) VS 只能当日决定是否成交
一次买卖无股数限制 VS 只能以100股为最低整数
券商必须给每个账户买保险 VS 券商不买保险
美国股票 对比 中国股票
美股有近220年历史 VS 中国股有近20年历史
美股总市值约为17万亿美元 VS 中国股总市值约为6500亿美元
美股规则完整、稳定 VS 中国股尚处探索转轨期