在美国，所谓的私募融资(Private Placement)，是指发行证券的公司(发行人)以豁免向美国证券交易委员会进行证券发行申报和证券注册登记的方式，向社会投资者发行一定量的证券，以募集一定量资金的融资方式。
　　根据美国《1933年证券法》的规定，任何企业在市场上公开发行证券融资，必须在公开发售前向证券监管部门进行登记注册。未经登记注册发行证券即构成欺诈，将被处以刑罚。然而，上述强制性登记注册的要求，存在若干例外或豁免(Exemptions)，其中一个重要的豁免，即私募融资。
　　与我国不同，在美国证券市场，企业通过公募上市融资(公募融资)前，通常会有一个私募融资阶段。因其“私募”的性质，尽管针对的是社会上的投资者，但并不被视为公开发行。因此，并不需要根据美国《1933年证券法》的要求，向证券监管部门(联邦证券交易委员会，SEC)履行强制性的证券登记注册手续，只需要在发行后履行备案手续即可。通过私募，发行人可募集多达100万美元至500万美元以上的资金，从而能迅速满足企业、特别是中小企业当前的资金需要，为企业最终在证券交易所进行公募融资打下良好的基础。
　　对私募方式融资的主要规定在《1933年证券法》的D条例(Regulation D)当中，该条例还补充了对证券法义务的豁免规定。对私募融资而言，豁免登记注册的最大好处，就是只要公司和中介各方一致同意，就可以马上开始进行发行和证券销售工作，从而省略了招股书的准备、呈报和SEC核准的时间，减轻了小企业向联邦证券管理委员会(SEC)注册登记的负担和费用，同时，也省略了法律、审计和注册登记费用。
    美国上市：私募融资的地位和作用
    在美国，企业从创立、发展、壮大直到最后上市，融资大多会经过从初始融资→私募融资→公开市场融资等三个阶段。
　　在初始融资阶段，创始人以及未来的管理层确定企业未来的商业计划和盈利模式，并通过投入私人资本建立企业。初始融资的资金，通常由有限的几个特定投资者投入，而不是从社会上不特定的潜在投资者中募集。在此阶段，由于商业计划和盈利模式尚未在市场上得到考验，此阶段风险通常很大。
　　在公司初始融资后，公司的业务、产品和服务(即公司盈利模式)经过市场的考验，管理层稳定，公司已经制订了上市融资的总体计划时，即可以考虑先进行私募融资。私募融资的基本功能，是迅速、简便地从资本市场上为公司提供一定量的资金，解决公司公开融资前企业发展和上市融资的资金需求。
　　在完成私募融资后，企业即进入了准备公开发行证券进行融资的过程。在有关中介机构的帮助下，公司向SEC递交招股文件，经核准并经对公开发行的证券进行登记注册后，即可发行股票并上市。
　　由此可见，私募融资在美国企业上市融资过程中起着承上启下的作用。但是，需要指出的是，进行公募融资前，并非必须进行私募融资。同样，企业在进行私募融资后，也并非一定要进行公募融资。企业完全可以根据实际需要，选择私募融资或公募融资，或两者一并进行。