通常，一个美国企业需要融资，都需要向美国证监会SEC提交的一个表格D(From D)文件，表格D的提交符合美国证监会在1933年规定的条例D(Regulation D)。条例D规定，只要企业提交了表格D之后，企业不需要在证监会注册，就可以进行融资。但是在最近，我听说美国许多公司在融资时都不再提交表格D，这种情况已经普遍存在天使轮和种子轮企业融资中。
    很显然，这条松散的条例在许多融资企业眼中已经可有可无，并且很多金融律师事务所也已经认定,条例D是没有强制性的。一些不愿填写D文件的融资企业表示，他们不想提交表格D，是因为他们想让融资行为保密进行，尽量不对外公开。
    Jason Mendelson为此写了一篇博文《Why is Everyone Hatin’on Form D?》，以此来表达自己对企业们进行融资，不再提交表格D的看法:
    条例D是规定融资企业起码需要提交一个文件的，但是从条例的总体规定来看，如果企业不提交文件，也并不取消企业的注册融资的资格。所以很多公司融资时为了融资保密，不再愿意提交表格D，因为就算被发现了他们没有提交表格D，最终也不会影响他们的融资资格。这样看起来，表格D的提交真的是无关紧要的，但是，万一你的融资遇到问题，你很有可能得不到有效的法律保护。
    Jason继续解释，企业融资时不遵守条例D的不利影响。他认为，如果没有文件形式提交，使企业的融资行为符合条例D，美国企业在其他国家和地区的融资将会将会无法可依，这是十分危险的。并且，心狠手辣的VC可能会利用没有明确法律条文规定的融资漏洞，对企业下手。企业家们不应该听信有些律师说融资不需要提交文件的建议，谁知道这些律师到底是不是VC派过来的间谍。