随着房屋价格持续下滑，越来越多的屋主感到负债超过了房屋价值。去年的房屋法拍减少其实只加剧了问题的严重性，导致更多的房屋在房市面临困境。溺水房贷(underwater mortgage)占全部贷款购房中的比重，去年第四季已升至2009年以来的最高水平。
    Corelogic公司的负面资产报告显示，溺水房贷占全国4870万套贷款购买房屋的22.8%，全国有逾1110万套，其中十个州的比重最高。  
    溺水房贷比重高的部分州，在本轮经济衰退之前便存在经济隐忧，如密西根和罗得岛等州的产业长期出现下降趋势。这些州的房屋价值下跌，加重了经济衰退。
    但在其它多数州，房屋价值下跌的主要原因，是屋主突然感到负债超过了房屋的价值，如内华达和亚利桑纳等州，这些州是全国房市繁荣突出的州。许多屋主在房屋价值升至最高时借到房贷，而房价的剧烈下跌导致全国近半数的房贷成为溺水房贷。
    溺水房贷只要在资金上依然安全，就不是屋主的灾难，如在中位收入较高和失业率较低的维吉尼亚等州，超过90天才支付房贷的房屋或法拍屋的比率都相对较低，虽然维州的溺水房贷率是23%，高居全国第十。溺水房贷前五位的州分别如下：
    第一位：内华达州
    内州溺水房贷率为61.1%，溺水房屋总值965亿7000万元，拖欠房贷1099亿4000万元，中位房屋价值从峰值下跌60%，法拍房屋或逾90天未交房贷的房屋占13.4%。
 与亚利桑纳州一样，内州的房地产价值大跌之后，每栋房屋的平均损失五年间便超过15万元。内州还是全国唯一的州，屋主的负债总额实际超过了他们的全部房地产价值。在房贷购买的房屋中，近三分之二是溺水房贷。
    第二位：亚利桑纳州
    全州溺水房屋占48.3%，总价值2430亿2000万元，拖欠房贷2262亿2000万元，房屋中位价值从峰值下跌47.9%，法拍或逾90天未交房贷的房屋占7.1%。
2000至2005年间，内华达、犹他和亚利桑纳州的人口剧增，导致新房建设大兴。但2008年出现逆转，这些州辉煌暴涨的房地产跌至谷底。亚州的中位房屋价值从25万4655元跌到如今的10万元稍多。
    第三位：佛罗里达州
    佛州的溺水房贷占44.2%，总价值8099亿5000万元，房贷欠债7060亿元，中位房屋价值从峰值下跌44.8%，法拍房屋和逾90天未付房贷的比率是17.4%。
佛州的房屋空闲率最高，逾20%。房市繁荣时期，佛州吸引了数百万婴儿潮一代人前来购买退休住房，数万套新房开始兴建。但房市崩溃沉重打击了佛州的房地产投资，房屋价值巨跌40%以上，跌幅全国第二。
    第四位：密执安州
    溺水房贷率是34.7%，总价值1980亿5000万元，拖欠房贷1654亿5000万元，中位房屋价值从峰值下跌30.1%，法拍房或逾90天未付房贷占6.5%。
    第五位：乔治亚州
    溺水房贷率是33%，总价值3065亿9000万元，房贷欠债2528亿1000万