倘若没有石油与天然气行业，这个世界将会怎样？巴克莱 (Barclays)数据显示，继2012年在勘探和开采上的支出达到6000亿美元之后，2013年油气行业此项开支将达到近6500亿美元。这将保障大量的工作岗位，衍生出无数分包合同，使许多进行中的项目离完工更近一步，甚至还有可能帮助发现几口新的油、气井（到底能否发现，只有天知道）。但是，油气类股票的投资回报能否由此提高，就是另外一回事了。
    2012年全年，这类股票的投资回报很不如人意。今年，标普500(S&P 500)油气生产商指数的表现比美国总体市场低10个百分点；同类对比显示，欧洲油气公司跑输总体市场20%。该行业似乎运营发展势头不足：生产中广泛出现问题，油气公司开始剥离其外围资产。
    本月，康菲石油(ConocoPhillips)以17.5亿美元的价格，将其阿尔及利亚业务出售给印尼国家石油公司(Pertamina)，便是一个有说服力的例子。尽管油价涨跌不定（目前价格对行业相当有利），油气行业的大笔开销看上去还会继续。
    布伦特原油(Brent)价格目前约为每桶109美元，西德克萨斯中质原油(West Texas Intermediate)价格为每桶88美元，两者均高于每桶75美元至90美元的行业预期范围。巴克莱表示，油气行业勘探与开采支出水平与油价之间存在着重大的相关性。目前的油价水平导致了勘探活动的增加，但2012年仅取得了有限的成功。勘探支出最高的是那些超级巨头。但值得关注的却是那些国有石油公司。巴西国家石油公司(Petrobras)似乎正在艰难推进它2370亿美元的资本支出计划。墨西哥国家石油公司(Pemex)曾长期落于人后，现在可能真要加大支出力度了。亚洲的国有石油公司也正在加入这一趋势。遗憾的是，资本支出预算规模与股东回报之间基本没有关联，这一点在2013年也不大可能发生改变。