若想知道中国企业是否加速海外并购，投资者可从债券市场寻找线索。
　　“一旦收购机会出现，他们将可以扣动扳机，钱已备好”。
　　彭博汇总的数据显示，今年第二季度，在利率飙升导致市场封冻之前，中国石化、中国华能集团等公司在美元债券市场发行了创纪录的228亿美元债券。由于银行贷款收紧及经济降温，发行美元债券为这些企业海外并购提供了另一种融资选择。“这些企业利用这个窗口在身边融得廉价资金，近期在并购方面显然处于更有利地位，”安永驻香港的中国交易顾问董事总经理Bob Partridge表示，“一旦收购机会出现，他们将可以扣动扳机，钱已备好。”6月初，中国企业面对的美元债券市场封冻，因为中国收紧了流动性，而美联储主席伯南克也暗示美国将结束刺激措施。发行美元债券曾经是少数国企（主要是地产公司）的专利，多数中国企业依然借助银行融资进行收购交易。
　　随着中国公司美元债相对于美国国债的收益率溢价在1月份达到三年低点，情况有了变化。人民币兑美元今年升值1.6%——为所有新兴市场货币中升幅最大——也让发行美元债对中国发行人变得更具吸引力，因为还债成本下降了。在上季度发行的债券中，至少47亿美元发债收入明确为收购用途。根据彭博新闻社对发债推销材料、港交所公告和评级公司报告进行研究，上年同期明确为收购用途的发债资金为至少30亿美元。文件显示，上季度债券融资中，还有40亿美元用于对并购债务进行再融资。
　　“有了这个新的融资渠道，中国企业在海外寻求投资机会时将更有利。”摩根大通中国投行业务首席执行官方方表示。摩根大通5月份帮助中海油发债融资40亿美元。
　　中国的海外并购可能会得到推力。根据彭博汇总的数据，中国企业今年上半年海外并购投入283亿美元，与上年同期基本持平。其中包括双汇在5月份同意以大约70亿美元（含债务）收购美国猪肉生产商史密斯菲尔德，为迄今最大一宗中国企业对美并购。但中国海外并购交易规模依然低于2009年，当年仅上半年就敲定了创纪录的368亿美元交易。发债收入帮助企业为可能的交易储备了资金。彭博汇总的数据显示，根据香港和内地上市的最新公告，中国非金融企业总计持有8534亿美元现金和现金等价物，同比增长9%，几乎是三年前的两倍。“巨资已经备下，”安永的Partridge说，“最活跃的美元债发行人在海外并购方面也最受关注。”
　　根据提交港交所的一份公告，中国石化4月份发债融资35亿美元，用于海外投资。其母公司6月24日表示，以15.2亿美元向美国的Marathon Oil Corp.收购安哥拉一个油气田的权益。过去10年，中石化海外收购投入近300亿美元，位列中国企业第一。而中国石油天然气集团今年在能源资产上的花费已超过全球其他任何一家石油公司，埃克森美孚和俄罗斯石油公司所持有的资产可能成为该集团并购名单中的下个目标。这家中国最大的石油公司今年已支出逾90亿美元用于收购，还考虑再支出约40亿美元，以实现到2015年海外油气产量增长一倍的计划。中石油集团想借此收复失去的阵地，据彭博汇编的数据，在截至2012年的五年内，中国另外两家国有石油公司——中石化集团和中海油用于海外交易的支出比中石油集团多出约500亿美元。
　　中国企业美元债发行6月中断，摩根大通的指数显示，它们相对于美国国债的收益率在6月24日达到430个基点，远远高于5月31日的366个基点。之后，这一息差到7月10日已经收窄至400个基点。
　　华能集团是最新一家发行美元债的中国企业，6月4日发债4亿美元。联想集团发言人Angela Lee说，最近的利率波动“影响了债券市场（相对于其他融资渠道）的吸引力”。联想集团早前曾表示考虑发行美元债券用于收购和扩张，她表示该集团将“继续关注”市场。知情人士4月份称，联想与IBM商谈以不超过45亿美元的价格收购后者的服务器业务。一位知情人士说，由于价格分歧，谈判在5月份止步。美国银行驻香港的亚太区并购顾问主管Stephen Gore说，不过，企业对美元债融资的需求可能会继续增长，因为那些没有被中国政府视为“战略性”的交易将很难获得国有银行的资金支持。
　　“他们现在有更强大的融资渠道多元化需求，而日趋成熟的美元债市场可能是一个好的选择。”Gore说。与此同时，Partridge说，中国经济的降温正在促进各公司寻找海外并购机会，以提振营收业绩。中国今年的经济增长目标为7.5%，将是1990年以来最低增速。“我们很有可能看到下半年的交易数量显著增加。”Partridge说。撰文/Zijing Wu、 Rachel Evans
　　总之 中国经济的降温正在促进各公司寻找海外并购机会，以提振营收业绩。而有了美元债这个融资渠道，中国企业在海外寻求投资机会时更有利。