20世纪70年代，美国与地方政府相关的企业、学校、医院等机构债券发行需求逐步增加，但由于没有政府担保，发行成本较高。发行人想要借助外部信用增级手段，提高信用评级，降低发行成本，作为信用增级主要手段的债券保险应运而生。之后，债券保险的应用进一步扩大到结构化金融产品。并在美国债券市场发展中发挥了重要作用。2006年，美国债券保险商为48.2%的新发行市政债券提供信用增级，在结构化金融产品信用增级手段中所占份额超过50%。此外，在欧洲和日本债券市场，部分债券发行人通过购买信用违约互换(CreditDefaultSwaps，CDS)实现信用增级，也成为一种常用手段。
　　债券保险是指在债券发行或交易时，投保人(债券发行人或投资人)向债券保险商(专业债券保险公司或其他金融机构)投保，被保险债券往往获得与债券保险商相同的信用等级；如果债券发行人不能及时还本付息，债券保险商将保证无条件、全额支付各种类型风险造成的损失。债券保险的具体形式有两种：投保人与债券保险商签订保险协议，或购买其出售的CDS。在实践中，以债券发行人购买专业债券保险公司出售的CDS为主要债券保险形式。
　　债券保险在美国能获得快速发展，主要有以下几方面原因：一是主要债券保险商能通过上市等渠道筹集资金，资本金充裕，且盈利状况良好，因而一般都获得最高信用评级；二是市场中存在标普、穆迪，惠誉等具有较强公信力的评级机构，其评级结果为债券保险商确定保费提供了重要参考依据；三是债券市场信用层次丰富清晰，相应风险溢价合理，为债券保险商合理确定保险费率奠定了基础；四是一直以来美国大量发行市政债券，同时近年来美国金融机构大力发展个人住房抵押贷款及与之相关的ABS和MBS等结构化金融产品，为降低发行成本，相关发行人对信用增级的市场需求快速大量增加。
　　次贷危机爆发后，美国债券保险商所承保结构化金融产品的违约风险加大，导致其赔付增多并出现大幅亏损，信用评级也被下调。目前，监管部门和债券保险商正通过注资、分拆市政债券业务与结构化金融产品业务、结清高风险结构化金融产品业务等措施，寻求控制损失与保级。而在英、法、德等国，由于其所承保的高风险债券较少且未出现大范围违约，债券保险市场相对较为平稳。