在资产证券化交易的过程中，投资银行所起的作用是多方面的。总体来说，这种作用包括从一开始帮助发行人进行交易设计（structuring transaction）、组织交易中的中介机构、路演（road show）、召集投资者（assembling investors）、证券议价（price talk）、证券发行定价（pricing）一直到持有新发行证券的头寸（new issuance take down）。
　　从交易一开始，投资银行就要和发行人一起设计交易的现金流和法律构架。投资银行需要和律师和会计师的共同参与，律师起草各种法律文件来明确界定交易各方的职责和权益，会计师要确保交易中现金流的完整性，让发行人和投资者相信，交易中影响现金流的各种因素都已被考虑在内，同时交易各方为其承担的职责已经得到合理的补偿。整个交易的目的是帮助发行人有效的为贷款发起人进行融资。
　　随着交易设计趋于完成并开始准备发行债券，投资银行的作用转变为一个联系投资者的中介。为了完成这种“中介”功能，投资银行需要对二级市场（secondary market）进行调研，了解即将发行的证券类似的证券的表现。调研的最终目的是从票面利率、到期日和收益率等方面对即将发行的证券进行最合理的定价。
　　定价之后，证券就开始正式发行。此时，投资银行的作用就转变成银行家。通过包销（taking down）的方式买入全部新发行的证券，将证券发行的全部收入支付给发行人。这样，投资银行实际上是用自己的资金来为发信人提供融资。资产证券化过程的最后一步就转化为投资银行向最终投资者出售证券头寸。此后，投资银行还需要为该证券进行做市（market making），以提供必要的流动性。在这个做市的市场中，投资银行扮演的是中介的角色――为投资者的买卖提供服务。需要指出的是，在包销买卖债券和寻找最终投资者的过渡期间，投资银行承担的压力很大，这是因为其资金面临着利率变的从而导致证券价格变的的风险以及其他市场风险。投资银行不得不尽快卖出持有的头寸，以收回资金。